به گزارش پایگاه خبری «حامیان ولایت»خرداد ماه سال گذشته شاخص کل بورس حدود 2 میلیون واحد بود، در اثر سیاستگذاری دولت و چالش کسری بودجه، سود بینبانکی از زیر 10 درصد تا 17 درصد افزایش پیدا کرد، به اعتقاد کارشناسان این تصمیم یکی از عوامل موثر ریزش بازار سرمایه بود. به عبارت ساده تر دولت مردم را به بورس فراخواند اما همزمان بانک مرکزی نرخ سود بانکی را افزایش داد، بهطور کلی و در خوشبینانهترین حالت میتوان گفت سیاستگذاران پولی با سیاست گذار مالی با هماهنگ نبودند و ابرنوسان بورس در سال گذشته شکل گرفت، اگر چه سیاست گذار بانکی بعنوان متولی بازار سرمایه در جهت جلوگیری از ریزش اقداماتی را در شورای بورس انجام داد اما عدم اجرای مصوبات در زمان لازم اثراتش را از بین برد.
نکته جالب توجه اینکه در ابتدای سال 99 نرخ بهره بینبانکی حدود 9 درصد بود و بسیاری از نزدیکان همتی و رسانههای وابسته، شیوع کرونا و رکود در کسب و کارها را بهعنوان علت اصلی ریزش نرخ سود بینبانکی در اواخر و ابتدای سال 99 عنوان کردند، آنها تأکید دارند که بهتبع در تیر ماه با بهبود شرایط و افزایش نرخ بهره مجدداً این نرخ افزایش یافت و بانک مرکزی دخالتی در دستکاری این نرخ نداشته است.
شاهین چراغی عضو پیشین شورای عالی بورس در گفتوگو با تسنیم، با اشاره به عملکرد بانک مرکزی در خصوص بازار سرمایه به خصوص در مقطع حساس ابتدای سال 1399 گفت: در آن برهه با نوسان شدید نرخ سود بین بانکی مواجه بودیم ، ابتدا بازار پول آوار نقدینگی را به بازار سرمایه هدایت کرد و سپس با بالا رفتن شاخص، هدفمند با بالا بردن نرخ سود بین بانکی و مداخله در آن نرخ مقدمات ریزش بورس را فراهم کرد، اگر چه در همان زمان تذکرات لازم توسط وزیر محترم اقتصاد و دو رئیس سازمان بورس مرتبا در جلسات داده میشد که سیاستهای پولی باید همراستا با سیاستهای مالی و بازار سرمایه باشد، اما به هر حال متولی بازار پول ( آقای همتی رئیس کل بانک مرکزی) مسیر خودش را بدون توجه به این تذکرات کارشناسی در دولت ادامه داد و به نظر میرسید نظر ایشان برای آقای رئیس جمهور از اهمیت بیشتری نسبت با سایر متولیان برخوردار بود، اگر از عمده مدیران نظام بانکی بخصوص مصرف کننده بزرگ منابع بین بانکی که یکی از بانک های دولتی بود سوال کنید چرا به یکباره نرخ بین بانکی که حدود 9 درصد بود افزایش پیدا کرد ، عنوان خواهند کرد مداخله بانک مرکزی موجب شد نرخ سود بین بانکی که از ابتدای سال حدود 9 درصد بود رفته رفته با سیگنال بانک مرکزی این نرخ افزایش یافت و به حدود 18 تا 20 درصد افزایش یافت، از طرفی دو برابری نرخ سود بین بانکی در یک مقطع زمانی بسیار کوتاه مشخص بود اثر پروانه ای در اقتصاد کشور ایجاد خواهد کرد و این گسیختگی بین متولی بازار پول با بازار سرمایه مقدمات ریزش را بعد از چند ماه فراهم کرد.
به گفته این کارشناس بازار سرمایه، درحالی که نرخ سپرده در بانکها یک نرخ دستوری تعیین میگردید و تخلف از نرخهای مصوب باعث برخورد با مدیران بانکی می شد ، افزایش شدید نرخ سود بین بانکی با توجه به هزینه قیمت تمام شده پول در نظام بانکی از خرداد ماه سال قبل به طور حتم به بانکها و به خصوص بانکهای بورسی فشار مضاعفی را وارد کرد و همین موضوع بتدریج زمینه ساز ریزش سهام بازار را فراهم کرد.
چراغی افزود: پیش از این بانکها در بازار بین بانکی به راحتی در یک تعامل شفاف مبادلات بین خود را با نرخهای بسیار پایین انجام میداند اما افزایش نرخ سود بین بانکی و نرخ سود بانکی به سپرده گذاران که با سیگنال بانک مرکزی انجام شد تعادل در منابع و مصارف بانکها را بهم زد و بانکها تحت فشار شدید قرار گرفته و از همان مقطع ریزش تاریخی بازار سهام نیز کلید زده شد. در واقع قیمت تمام شده تامین مالی بانکها به یکباره افزایش یافت و بانکها نیز مجبور به افزایش نرخ سود سپرده ها شدند . این روند به صورت طبیعی مشخص بود باعث ریزش شدید قیمت سهام بانکها در بورس و سایر شرکتها خواهدشد.
به گفته چراغی، از دیگر عوامل موثر بر تداوم ریزش عدم واریز به موقع و بهنگام منابع صندوق توسعه ملی به بازار سهام بود که تا کنون و بعد از گذشت کمتر از یک سال هنوز توضیح شفافی در این خصوص ارائه نشده است البته متولی نظام پولی از ابتدا مخالفت خود را به اشکال مختلف با این مصوبات انجام داد امروز نیز می بینیم بعد از پیگیریهای بسیار اخیرا اعلام شد بخشی کوچکی از 200 میلیون دلار مورد توافق حتی با تاکید مستقیم دولت به صندوق تثبیت پرداخت شده اما همچنان وضعیت اجرای این تکلیف قانونی بانک مرکزی برای فروش منابع صندوق توسعه ملی و تزریق ریالی به صندوق تثبیت مشخص نشده است. وقتی که اقتصاد کشور بخشی نگاه شود و تیم اقتصادی در یک جهت حرکت نکند قطعا اثرات سوء آن به اقتصاد ملی است.
وی افزود: یکی دیگر از عوامل تشدید ریزش در مقطع حساس در سال 1399 بخصوص در شش ماهه دوم فشار به مدیران بانکها برای خرید اوراق بدهی دولت بود.
اصولا وقتی نهاد متولی بازار پول ابزار تایید صلاحیت مدیران بانکی را در دست دارد ، اجازه استقلال بانکها را برای مصارف منابع نمیدهد ، این ابزار منبعد باید فرا قوه ای باشد تا مدیران محترم نظام بانکی از استقلال و جسارت در تصمیم گیری بهره مند گردند ، لذا در مجموع طی سال گذشته حدود 120 هزار میلیارد تومان اوراق فروش رفت که نیمی از این اوراق به خصوص در نیمه اول سال توسط بانکها خریداری شد و 50 درصد مابقی نیز عمدتا در نیمه دوم سال توسط صندوقهای درآمد ثابت خریداری شد.
عضو پیشین شورای عالی بورس گفت: تکلیف صندوقهای درآمد ثابت که مشخص است در پاییز و زمستان با شروع ریزش سنگین بازار سهام، مدیران این صندوقها از ترس تعهد سود به دارندگان واحدهای صندوق به ناچار به سمت خرید اوراق دولتی رفتند و عمده این صندوق ها در اختیار نظام بانکی بود لذا و چاره ای غیر از این کار نداشتند و روند ریزش قیمت سهام را با فروش سهام و خرید اوراق تشدید کرد، دولت نیز به اهدافش در تامین کسری بودجه با انتشار اوراق رسید، در ابتدای سال هم عمدتا بانکها مشتری اوراق دولتی بودند، یعنی از یک طرف نرخ سود بین بانکی برای آنها رشد کرده بود و هزینه تامین مالی آنها افزایش یافت و از سوی دیگر به سمت خرید اوراق بدهی دولت جهت دهی شدند حتی بخش از منابع بانکها برای واگذاری سهامی که دولت موفق به فروش ان نشده بود مصرف شد و این هم متاثر از سایه نهاد ناظر بانکی است که اجازه استقلال را به بانکها نمیدهد. اگر بانک مرکزی خواستار استقلال از دولت است باید به استقلال بانکها در تصمیم گیری احترام بگذرد، این یک اتوبان دو طرفه است.
وی افزود: همه این رویدادها به ضرر بازار سهام بود و به نظر میرسد دولت با هدایت هدفمند بانک مرکزی راه نجات کسری بودجه را از مسیر اوراق دولتی و فشار به بازار بورس پیدا کرد و مردم عملا این وسط گرفتار شدند.
چراغی معتقد است، یکی دیگر از چالشهای مهم بانک مرکزی با بازار سرمایه درخصوص صدور مجوز ارائه تسهیلات به شرکتهای سرمایه گذاری ،صندوقها و سبدگردانها رخ داد. اگر بانک مرکزی به موقع و در زمان مناسب مجوزهای لازم را برای استفاده منابع برای آنان صادر میکرد این امر می توانست مانع از افزایش ریزش شدید و مدت دار در بازار سهام شود. این درحالی است که بانک مرکزی به هر دلیلی از جمله تلاش برای جبران کسری بودجه دولت تمایل داشت تا این منابع در بانکها بماند و به سمت بازار سرمایه نیاید تا صرف خرید اوراق بدهی دولتی یا سهام سهام فروش نرفته دولت شود، حتی موافقت بانک مرکزی با ایجاد و افزایش سقف صندوق های جدید برای بانکها با هدف جمع اوری منابع برای خرید اوراق کسری بودجه صورت گرفت ، به عقیده من امروز اثرات این سیاست گذاری اشتباه، موجب کاهش بیش از 200 میلیارد دلار ارزش بازار سرمایه شده است که این موضوع باید مورد ارزیابی توسط کارشناسان قرار گیرد و با مردم شفاف صحبت شود. بهر حال اثر این اقدامات مانند اثر سوختگی براحتی قابل ترمیم نمیباشد، باید با مردم صادق بود، و نمیشود واقعیت را کتمان کرد.
گفتنی است، علت اصلی شروع افتوخیز سنگین بازار سهام در سال قبل بهاذعان بسیاری از کارشناسان به نوسان قابل توجه نرخ سود بینبانکی باز میگردد. نکته قابل توجه در این حوزه اینکه اخیراً بانک مرکزی اقدام به خط دهی در خصوص نرخ سود بینبانکی نموده است، این نرخ در ماههای اخیر از حدود 20 درصد به محدوده 19.5 درصد کاهش یافته است.
تیمور رحمانی اقتصاددان درخصوص نوسان نرخ سود بینبانکی معتقد است: "بانکها با توجه به فرصتهای فعالیت اقتصادی و سودآوری انتظاری که از پروژهها دارند یا به هر دلیلی انگیزه برای اعطای تسهیلات را داشته باشند، به اعطای تسهیلات و خلق سپرده و خلق نقدینگی خواهند پرداخت و این تصمیم آنها مبتنی بر هزینه و فایده و صلاحدید خود بانک یا حداقل مدیران ارشد بانک است اما با هر اعطای وام و تسهیلات و لذا خلق سپرده، بانکها نیازمند ذخایر نزد بانک مرکزی خواهند بود که با فرض عدم وجود ذخایر اضافی در کل نظام بانکی، برای تأمین این ذخایر نیازمند خلق پول توسط بانک مرکزی خواهند بود. در شرایطی که این نیاز به ذخایر ایجاد میشود، دو سناریو قابل تصور است؛ سناریوی اول آن است که همزمان با این خلق اعتبار توسط بانکها، بهدلیلی مانند کسری بودجه دولت و تأمین آن توسط بانک مرکزی، پایه پولی افزایش مییابد و ذخایر برای بانکها بهطور خودکار فراهم میشود و در نتیجه اولاً بانکها نیاز به مراجعه به بانک مرکزی برای تأمین ذخایر نخواهند داشت و ثانیاً تأمین ذخایر به این شکل سبب میشود فشار روی نرخ سود بازار بینبانکی و بهتبع آن سایر نرخهای سود وجود نداشته باشد و حتی امکان کاهش نرخ بازار بینبانکی فراهم شود. نیمه دوم سال 1398 و ابتدای سال 1399 مصداق این وضعیت است.
با دو نفر از سرنشینان داخل هلیکوپتر صحبت کردیم
اعزام پهپادها و تیمهای امدادی به محل بالگرد
آخرین وضعیت بالگرد حامل رییسجمهور
مطربی که رییس دستگاه دیپلماسی شد +فیلم
اعزام سگهای زندهیاب به محل حادثه بالگرد رییسی
موشکهای ایران به نقاط حساس اسرائیل اصابت کرد
حکم نهایی تتلو صادر شد
زمان واریز یارانه دهکهای چهارم تا نهم
سلامی :امروز در برجستهترین فراز تاریخ ایران قرار داریم
کارمندان دولت تافته جدابافته هستند؟
ملت ایران نگران و دلواپس نباشند، هیچ اختلالی در کار کشور به وجود نمیآید + فیلم
سانحه برای بالگرد حامل رئیسی در جلفا/ آخرین اخبار از سانحه برای بالگرد رییس جمهور و هیات همراه/ توضیحات وزیر کشور دربارۀ حادثه بالگرد حامل رئیسجمهور+جزئیات +فیلم
تکلیف پرسپولیس را استقلال مشخص می کند
شما طبق قانون شهید شدهاید!
رئیسی: مرز ایران و آذربایجان را به مرز امید و فرصت بدل خواهیم کرد+ فیلم
رسانه میتواند در میدان نبرد، پیامآور امید باشد
حکم نهایی تتلو صادر شد
تاج: پیگیر فساد در فدراسیون هستیم
بودجهها برای «سینما آزادی» هدر میروند!؟
چگونه یک دانشجو افسر سازمان سیا میشود؟+ عکس
علی کریمی بلاک شد!+ عکس
مطربی که رییس دستگاه دیپلماسی شد +فیلم
منتظر اعداد طلایی در شاخص باشید
امروز؛ افتتاح یک پروژه مهم، استراتژیک و بینالمللی
مروری بر کارنامه تاریک ترین دوره اقتصاد ایران
سرزمینِ ایران؛ جشنِ رنگ در عروسی بختیاری
تصاویر: سیل در مشهد
از مجلس شورای اسلامی انتظار نبود!
ورود دلار به کانال ۵۷ هزار تومان/ ادامه روند کاهشی نرخ ارز
یک صندلی و چند کاندیدا
حضور تکاوران ارتش در محل حادثه
عملیات جستوجوی هلال احمر برای پیدا کردن بالگرد رئیسی
فیلم پرواز رئیسی یک ساعت قبل از فرود سخت
آخرین اطلاعات از منطقه سانحه بالگرد رئیس جمهور
شلیک دوشپرتاب به سمت هلیکوپتر اسرائیلی توسط قسام
زمزمه صلوات خاصه امام رضا (ع) توسط رهبر انقلاب
آسمان مشهد دوباره در روز تاریک شد
بارش تگرگ در حرم مطهر رضوی
نجات مرد زنده به گور شده پس از چهار روز!
لحظه به هلاکت رسیدن سرباز اسرائیلی توسط نیروهای حماس
حقایقی که ارژنگ امیر فضلی رو میکنه
از سینمای مستهجن پهلوی به کجا رسیدیم!
بیخ گوش پادشاه چخبر است؟!
براندازا دارن برای اعدام خسرو بشارت توییت میزنن
همه چیز از ۱۹۴۸، ۷۶ سال قبل شروع شد+عکس
عصاره رذائل اپوزیسیون
توییتهای جشن امام رضاییها
در مازندران و خراسان چه خبر است؟
بسیجیها پای کارند
کتابخوانترین رهبران تاریخ
شهادت مأمور انتظامی در نارمک تهران
بیانیه حماس درباره حادثه بالگرد رئیس جمهور ایران
حضور تکاوران ارتش در محل حادثه
پیام اژه ای در پی وقوع سانحه بالگرد رئیسجمهور
با دو نفر از سرنشینان داخل هلیکوپتر صحبت کردیم
ملت ایران نگران و دلواپس نباشند، هیچ اختلالی در کار کشور به وجود نمیآید + فیلم
نخستین واکنش آمریکا به سانحه برای بالگرد رئیسی
۴ تیم به محل سقوط بالگرد رییس جمهور نزدیک شدند
تذکر دادستانی تهران به برخی از فعالان رسانهای
دستور سرلشکر باقری برای تفحص سانحه بالگرد رئیسی
جستوجوی هلال احمر برای پیدا کردن بالگرد رئیسی
آخرین تصویر از بالگرد حامل رئیس جمهور
استوری صفحه اینستاگرام رئیس جمهور
تیمهای امدادی پیاده در حال جستجو هستند
جزییات جدید از محل جستوجوی هلیکوپتر رئیسی
تلاش گسترده نیروهای امدادی برای جستجوی بالگرد
فیلم محل حدودی سقوط بالگرد رئیسی
فیلم پرواز رئیسی یک ساعت قبل از فرود سخت
محل دقیق سانحه بالگرد حامل رئیسجمهور
آخرین اطلاعات از منطقه سانحه بالگرد رئیس جمهور
رئیس هلال احمر عازم تبریز شد+ فیلم
اعزام سگهای زندهیاب به محل حادثه بالگرد رییسی
شرایط جوی محل سقوط بالگرد رئیس جمهور
آخرین وضعیت بالگرد حامل رییسجمهور
۲ بالگرد همراه رئیسی به سلامت رسید
اعزام پهپادها و تیمهای امدادی به محل بالگرد
تکلیف پرسپولیس را استقلال مشخص می کند
توافق اولیه پرسپولیس با دو بازیکن
کودتای نافرجام در کنگو
دستگیری افراد حاضر در یک مهمانی شبانه+ فیلم
اعلام زمان قرعه کشی مرحله نیمه نهایی جام حذفی
قیمت شکر بسته بندی
دومین قهرمانی متوالی پاراتکواندو ایران در آسیا
درگذشت روحانی مشهور لبنان
حکم انتصاب حضرت آیتالله خامنهای
تعطیل کردن شنبه از یک مجلس انقلابی بعید بود
حقایقی که ارژنگ امیر فضلی رو میکنه
فهرست خودروهای برقی در سامانه اعلام شد
حکم متهم آزار دختر جوان اعلام شد
شما طبق قانون شهید شدهاید!
پروژه مهم، استراتژیک و بین المللی
شلیک به سمت هلیکوپتر اسرائیلی توسط قسام
مشهد ۳ روز پس از سیل
زمزمه صلوات خاصه امام رضا (ع) توسط رهبر انقلاب
سلامی :امروز در برجستهترین فراز تاریخ ایران قرار داریم
محمود کریمی : کجا میخوای بری چرا منو نمیبری
دیدار رئیسی و علی اوف در نقطه مرزی
حکم نهایی تتلو صادر شد
ندا شهسواری برای سومین بار المپیکی شد
نوشاد حریف برادرش نشد؛ نیما به پاریس رفت
تاج: پیگیر فساد در فدراسیون هستیم
آخرین اخبار
مروری بر کارنامه تاریک ترین دوره اقتصاد ایران
یک صندلی و چند کاندیدا
وعده صادق، محمد خاتمی و امان نامه رضا پهلوی
سبک جدید در برنامه داعش
کد خبر: 244520
تاریخ انتشار: 12/خرداد/1400 - 11:51
جزئیات ۴ تصمیم غلط بانک مرکزی که بورس را نابود کرد
عضو پیشین شورای عالی بورس در تشریح جزئیات ۴ تصمیم غلط بانک مرکزی در دوره مدیریت اخیر برای بورس و سهامداران گفت: نوسان نرخ سود بین بانکی در ابتدای سال قبل قطعا روی رشد و ریزش سنگین بازار سهام موثر بود.
مرتبط ها
نظرات بینندگان
نظرات شما